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同花顺12月宏观经济数据前瞻:M1-M2差值将现回升趋势

更新时间:2019-05-15

  年11月份,社会消费品零售总额18477亿元▯▯,同比名义增长14.9%(扣除价格因素实际增长;13.6%)。1-11月份,社会消费品零售总额186833亿元▯,同比名、义增长14.2%(扣除价格因素实际增长12%)。从环比看▯,11月份社会:消费品零售?总额增长1.47%▯▯▯。

  总体来看▯▯,消费增速继续稳步回升,居民消费动力和能力都较强,未来可;望进一步增长。我们预计12月消费增速为14.92%,继续延续稳中,有升的、趋势。

  11月份,我国进出口总值为3391.3亿美元,增长1.5%▯▯。其中,出口1793.8亿美元▯,增长2.9%;进口1597▯▯▯.5亿美元,与去年同期持▯“平;贸易顺差196.3亿美元。11月出口大幅度回落,回落主要是来自基数原因和季节性因素。

  整体来看,中国出口在今年的表现大致符合预期,但进口的表现则明显弱于预期。然而▯▯,中国对大宗商品的整体进口量却没有出现明显的变化。在未来的一段时间、内,中国对大宗商品的需求量将在来年存在着一定的上升空间。但对出口的表现则难以冀望太高▯,这主要是因为尽管全球经济可能在2013年出现一定程度的改善,但中国出口竞争力的下滑以及较高的基数,将阻碍中国出▯”口重新回到两位数的增长区间▯。我们预计12月出口增速为6▯.48%▯▯▯,进口增?速为3▯.88%,较11月份会?有所反弹,但从!中期来看▯▯▯,难以有大幅反弹。

  从我们的预测数据上看,12月M1将较11月略有上升▯▯▯,而M▯▯▯?2略有下降,因此M1-M2差值为-7.86,比11月份M1-M2为-8▯▯▯.95略有回升。我们还预计2013年1月M1-M2将为-4.12▯,将延续回升趋势▯。

  M1-M2差值是股市资金供应的一个指标之一▯▯▯。若M1-M2的差值不断变大,说明存款活期化,企业和居民交易?活跃▯▯,经济景气度上升。若M1-M2的差值不断变小▯,则表明企业和居民选择将资金以定期的形式存在银行,未来可选择的投资机会有限,多余的资金开始从实体经济中沉淀下来,经济运行回落。货币供应与股市之间的实证关系表明,M1-M2差值与上证指数呈现较为明显的正向关系。M1-M2差值的拐点对股指有指示作用。

  由于M1-M2在12月及2013年1月都将出现回升趋势▯▯▯,据此,我们预计,股指将存在继续反弹的可能性▯。

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