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经济转型期如何做投资?业内:看准公司自身价值和行业趋势

更新时间:2019-03-18

  经济发展态势和投资环境存在着高度的契合,怎样投资、选择什么样的投资行业和投资标的往往影响着经济发展的质量和水准▯▯▯。

  12月11日,在格隆汇举办的“决战港股2018”深圳站峰会上,多位专家就当前的国内外经济形势和投资环境发表观点▯▯。与会专家普遍认为,目前我国经济正处于稳中转型的重要时期▯▯,高质量发展由于对质量的追求会对经济增速产生一定影响,但整个经济结构会因此受益。此外多位,专家还表示,投资应挑选合适的标的▯▯▯,从公司内在价值出发▯▯,看准行业发展方向▯▯▯,规避潜在风险。

  实际上,近年来我国经济一直处于转型升级过程中,广发证券首席经济学家沈明高表示,▯“从低端制造业向中高端制造业▯▯,在高质量发展的过程当中,GDP增长速度放慢是正常现象”。

  在沈明高看来▯▯▯,高质量发展过程中经济增速小幅下降与传统行业增长势头受到一定的压力有关,“比如房地产投资▯▯▯、基建投资,明年或许会加速▯▯,但不足以起到稳定增长的作用▯▯▯,制造业投资、产能投资都会存在一些不稳定因素▯▯▯” ▯▯▯。

  沈明高认为我国经济也正处于几个周期叠加的过程中,“从1840年到现在,美国的经济经历过三个周期▯。第一个▯?阶段是从农业到工业▯;第二个阶段是从低端制造业向中高端制造业升级▯▯▯;第三个阶段即是由工业转向服务业▯▯。当前我国正处于从低端制造业向中高端制造业转型的第二阶段。”沈明高说▯。

  经济转型升级是迈向强国发展的必由之路▯▯,而转型发展也会面临一些潜在的挑战,沈明高坦言,“当成本优势上升时,低端制造业如不能顺利转型就要转移到低成本、价格优势比较明显的国家和地区” 。

  沈明高认为当前国家政策信号已经非常明确▯,主要回应市场的关切,跟市场进行有效的沟通,“明年是政策行动的关键一年,可能是财政政策优先,货币政策为辅。▯▯▯”

  此外,达晨创投合伙人兼总裁肖冰认为,我国经济转型过程中有一定的阵痛期十分正常,▯“在市▯▯▯,场经济中,优胜劣▯▯▯、汰是不可;避免的▯。”他认为部分;企”业破产是市场经济发展的必然过程。

  实际上,不论处于经济:发展的任何时期,投资都是不可回,避的重要选项▯,如何有效投资是机构乃至个人投资者都应考量的重要问题。

  南方基金副总经理史博认为,投资需要具备一定的逆向思路,“在市场上涨的时候要控制风险,在市场震荡下行的时候要勇敢看到我国经济的韧性,看到市场前景▯▯”。史博表示,如果抛掉二级市场?的因素,可以在”ROE比较高的公司中寻找标的,或者寻找ROE能持续提升的公司▯▯▯,这样能获得理想回报。

  格隆汇副总裁任民对《每日经济新闻》记者表示▯▯▯,应理性选择投资标的,他以中国香港资本市场为例,“消费类公司未来值得期待,推动我国经济发展的主要因素在于消费类公司▯▯,把内需和消费有效结合起来。外部出口和基建板块目前并没有处于最好的阶段;此外还要关注互联网公司即TMT板块,如人工智能。和云计算,5G板块也可以在下一年中持续观察。▯▯▯”任民说。

  不过任民也表示,还是要将投资重点放到现金流优良的企业,与此同时负债率低的企业或有更多的投资机会▯▯▯。▯▯“一定要做好前期研究,港股市场存在不少流动性价值缺乏没有投资价值的公司,尽量不要找市值较小的公司▯▯▯,至少要找沪▯▯▯、深港通股票进行投资▯▯。”任民强调。

  肖冰认为真正的投资是不以“投机”为目的,“面向未来一级市场的投资,不管是VC也好,PE也好▯▯,本质都是一样的,都是要做长期的价值创造者▯▯,而不是做套利者▯”▯▯。肖冰表示套利的阶段基本过去了,一级市场投资还是要回归古典传统的VC和PE。

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